17年中國經濟的主題是“國企改革、供給側改革、經濟去杠桿、更加積極有效的財政政策和穩定中性的貨幣政策”，經濟難以避免會有所收縮，就業崗位也會減少，國家一直在推動新經濟與新型制造業的發展，借以對沖對經濟的影響。我們選取了醫藥、食品、電子與計算機、通信、文化旅游、軍工機械、新能源等7個行業，預測兩會可能會帶來的新信息。

【醫藥】

16-17年，醫藥行業政策頻出，例如：醫藥流通行業加強整合，醫藥分開，分級診療、放開藥品價格、發展醫療衛生服務行業等等政策均已公布，17年又發布了兩票制和公立醫院改革方案，我們預計兩會期間新出政策概率不高，與16年一樣，仍然會繼續強調醫療改革，包括分級診療、兩票制、醫生薪酬制度改革與醫保控費等，有可能在這些領域內繼續強調，目前醫藥改革已經進入深水區，從根本上推動行業變革的大政策阻力較大，新的技術推廣在國家層面并不是最迫切的。預計兩會很難直接帶來醫藥行業較大的投資機會。

我們覺得可能有如下幾點可能會形成突破：

一是醫藥互聯網+，不管如何，醫藥互聯網+仍然是醫藥行業發展方向，而且能夠有效地帶動行業發展，增加就業崗位，屬于國家層面重點關注的項目。例如醫藥流通行業電子信息化、醫藥B2B、B2C電商、醫藥批發大數據處理、流行病學統計等方面都有較大的提升空間，互聯網醫療等也有較大的探索意義。因此互聯網+仍然有可能成為醫改之外最大的政策預期，兩會報告。標的：一心堂、九州通、海虹控股、衛寧軟件、嘉事堂；其中，一心堂是我國藥品零售行業的龍頭企業，利用其廣闊的網點進行O2O業務，九州通利用其優秀的市場渠道提供成本較低的產品，嘉事堂也在積極推進行業發展，衛寧軟件、海虹控股則是我國醫藥信息化領導企業，衛寧軟件是我國醫療信息化龍頭企業，海虹控股則是醫保控費信息化的領導企業；
二是鼓勵創新藥發展的政策，目前我國藥品生產以仿制藥為主，仿制藥+進口創新藥已經能夠基本解決我國的用藥問題，但大量的外匯用于購買進口創新藥，經濟角度并不劃算，而且仿制藥大規模的無序競爭也帶來了市場主體過多，整體盈利能力低下的問題，我們預計兩會有可能會推出創新要發展的政策，以標的來看，華海藥業、恒瑞醫藥、泰格醫藥等屬于首選標的，但華海藥業新藥研發全部撤回，泰格醫藥也卷入了，恒瑞醫藥估值太高，因此標的都不是太好；
三是國產大影像設備的發展，目前公立醫院資源極其緊張，一個主要原因是動輒數千萬的大型醫療設備建設費用購置價格過高，國產大影像設備隨著這些年的發展，在某些領域，例如永磁體核磁、DR、多排螺旋CT、中低端醫用彩超等已經能夠替代進口產品。近兩年來國家發文件支持國產大影像設備的發展、評選國產優秀醫療設備，并且在十三五綱要中成為唯一的“提振”領域，我們認為兩會報告中很可能再次強調國產大影像設備的發展。標的為萬東醫療、理邦儀器、萬達信息。
【通信】

在運營商整體資本開支縮減的大背景下，我們認為兩會在通信方面將會繼續圍繞推進光纖普及和寬帶鄉村工程，提升通信網絡質量，提升互聯網網速，加強通信基礎設施建設，因為通信互聯網絡是傳統制造業智能升級的重要基礎，具體方向我們認為包括5G、物聯網，另外也會有相關公司受益于國企混改。
目前4G建設已經進入成熟期，作為下一代通信技術5G已被世界各國所重視，以求在5G時代成為技術標準的制定者。此前美國運營商Verizon宣布，要在2018年之前成為首個提供固定5G無線服務的運營商，2017年將會進行大規模的小基站建設，以為5G充分準備；近日又有德國電信、愛立信和SK電訊在歐洲完成了全球首個洲際“5G”網絡測試，有望為尚未標準化的5G技術的增強全球漫游掃清路障；目前國內運營商也在積極進行5G的技術準備工作，力爭5G時代占領技術高點。中國移動之前宣布2017年會在全國多個城市展開5G的相關測試工作，加大國內5G技術研發投入，加速相關技術標準落實制定。5G板塊我們重點推薦通宇通訊和邦訊技術。
在2016年NB-Iot標準落地之后，物聯網將迎來真正的發展機會；春節前，中國電信在北京研究院發布“中國電信NB-IoT設備V1.0版本”，版本基于3GPP標準開發，成功實現中興、華為、愛立信等多廠商設備互聯互通，2017年中國電信將啟動在廣東、江蘇、浙江、上海、福建、四川、河南七省12城市的大規模外場試驗，國內的運營商正集體發力物聯網，努力在技術和應用上實現領跑。物聯網板塊我們重點推薦宜通世紀。
國企改革依然會是今年兩會的重點，在中國聯通去年成了國企混改的第一批試點之后，我們認為通信行業竟會有更多國企背景的公司加入混改的序列中，尤其以地方上具有一定實力的通信國企為代表，重點推薦大唐電信、烽火通信和高鴻股份。

【電子】

半導體產業為國家基礎產業，是十三五期間的重點主題。政策面上，《國家集成電路產業發展推進綱要》、《中國制造2025》、《國務院關于積極推進“物聯網+”行動的指導意見》、《十三五國家戰略性新興行業發展規劃》等國家戰略的不斷出臺，推動半導體產業、傳感器及物聯網產業加快發展；產業基本面上，我國半導體產業保持一定增速，國產化進程加速，替代空間巨大；半導體產能向大陸轉移趨勢加快，預期全球40%半導體新增廠將建設在中國。

投資主線：

半導體產業鏈，看好半導體建廠，材料、設計、制造、封測中的龍頭企業，內生外延、有大基金注入、M&A動作并有業績體現公司；
圍繞物聯網+，傳感器先行，看好智慧城市、車聯網、可穿戴設備、虛擬現實等主題。

推薦公司：太極實業，歐菲光，信維通信，長電科技，華天科技，三安光電，水晶光電。

【計算機】

圍繞網絡安全，人工智能，智能制造，大數據與云計算。計算機行業代表著新興信息技術發展方向，正是創新動能來源所在。

投資主線：

網絡安全：網絡空間安全列入國家重點研發計劃，《網絡安全法》即將實施。預計未來與美國在網絡空間的爭奪將更為激烈，中國正進入信息經濟和網絡強國建設的關鍵時刻，網絡安全是其核心保障，短期內政策驅動仍然是重要動力。重點關注政府和軍隊客戶需求增長和云安全等行業新趨勢變革，推薦龍頭：太極股份，中國軟件，綠盟科技、啟明星辰；
人工智能：人工智能與產業的結合進度明顯加快，也將是我國新時代智慧經濟的重要推進力。推薦：科大訊飛、東方網力、四維圖新、東軟集團；
智能制造：傳統制造業信息化改造加速、智能制造升級是十三五信息經濟的發展重點。大數據與智能制造的結合符合傳統制造業成本降低，供給側改革的發展方向；
云計算和大數據：云計算是處理資源優化配置，帶動我國智慧經濟效率升級的關鍵技術基礎，相關價值創造和新解決方案將大量涌現；而政府大數據的開放，加速了智慧城市大數據運營模式的開啟，政務、交通、醫療、金融等民生相關都是大數據深化應用細分領域。推薦：紫光股份，中科曙光。

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【新能源&新材料】

市場風格驅動：兩會政策發力+環保治霾。北京新能源牌照預計2017年4月用完，促使產業鏈上半年出貨。三元恒強：補貼新政強調高能量密度，倒逼電池企業使用高端三元，毛利率定價也受益于鈷價上漲。

推薦標的：當升科技、國軒高科、天齊鋰業。

《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》對于新能源行業規劃目標到2020年，實現當年產銷200萬輛以上，累計產銷500萬輛，產值規模達到10萬億（第一次提到產值目標）。石墨烯應用前景廣闊，下游產業鏈將包含眾多行業，主要包括半導體、柔性電子、傳感器、能量存儲與轉換、復合材料、生物醫藥、環保以及熱管理等。但目前受制于應用技術的瓶頸，目前諸多領域仍處于研發和試生產階段，市場規模偏小，但是，一旦石墨烯的制備技術和應用技術實現突破，其市場將會無比巨大，將帶來多個行業帶來顛覆性的改變。
?航空航天產業一直是國家發展的重點領域，而航空發動機是飛機的心臟，擁有自主研發的航空發動機則是我國航空業騰飛的必經之路。如今國家已將航空發動機列入考慮之中，我們預計，在未來20年的時間里，國內將可能在發動機領域投入多達3000億元，政府的大力扶持將有望推動發動機及其核心零部件產業邁入快速發展期。
在航空發動機中，重要的瓶頸之一在于高溫合金材料。高溫合金材料自誕生起就廣泛應用于航空航天領域，其用量占發動機總重量的40%-60%，是研發和生產航空發動機的關鍵要件之一。未來航空發動機專項一旦落地，對高溫合金材料的需求將會大規模增長。根據美國國防部預測的數據，預計未來20年中國戰斗機新增量將達到1430架、軍用大飛機1500架、教練機500架，合計對高溫合金需求量將達到5.7萬噸，另外，現有軍機的維護和修理折算成發動機所需數量為2000臺，對應的高溫合金需求量達到1萬噸左右。因此僅軍用航空發動機領域對高溫合金的需求便將達到6.7萬噸。如果再考慮到其它領域發動機、燃氣輪機等方面，高溫合金下游需求將更為廣闊。

【智能制造&高端裝備】

《中國制造二○二五》是未來十年引領中國制造業發展的綱領性文件，也是我國制造業走出當前困境、實現轉型升級的必經之路。中央多次強調引導資源“脫虛向實”，強調制造業轉型升級。智能制造范圍極廣，幾乎涵蓋了制造業的幾大主要方向。長期以來制造業的低端產能過剩、高端產能不足始終是制約我國工業發展的瓶頸，高端裝備的涌現不能掩蓋基礎制造業發展的落后。此外美國新任總統特朗普的制造業回流政策也將進一步引起國內對于制造業升級的高度重視與討論，在“兩會”的時點，智能制造與高端裝備（高檔數控機床、智能化機器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術船舶、先進軌道交通裝備）仍將是中央和代表們熱切關注的領域。
重點推薦：華中數控（高端數控機床、業績好轉）、埃斯頓（數控系統、伺服系統）、中國衛星（新一代北斗系統）、中國重工（船舶龍頭）。

核電：核電產業是我國國家能源戰略和能源結構的重要組成部分，是關系我國能源安全的重要組成部分，近日國家《“十三五”核工業發展規劃》正式印發，國防科工局副局長、國家原子能機構副主任王毅韌講話明確提出了“到2020年，我國核電運行和在建裝機將達到8800萬千瓦”的發展目標，細分包括運行核電裝機容量達到5800萬千瓦，在建3000萬千瓦，同時強調了對核燃料后處理市場的關注，再次表明上層和行業主管機關對核電產業發展的堅決態度，同時核電也是我國“走出去”的產業之一，在“一帶一路背景下”有望得到繼續推進。
重點推薦：臺海核電（核電主管道核心供應商）、中核科技（泵閥）、江蘇神通（泵閥）、應流股份（核電鑄鍛件供應商）和通裕重工（固體廢物干燥設備）。

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